Polens økonomi buldrer frem – men den offentlige gæld vokser med

Polen: Den polske økonomi accelererer og registrerer en pæn vækstrate, men denne udvikling går hånd i hånd med en stigende offentlig gæld. Europa-Kommissionens seneste rapport om gældsbæredygtighed fra 2025 forudsiger, at hvis den nuværende finanspolitik og gældsvækstrater fortsætter, kan Polens offentlige gæld overstige 100 % af BNP allerede i 2036 og nå helt op på omkring 107 %.

Polens offentlige gæld er i øjeblikket præget af en markant stigning, drevet af rekordhøje forsvarsudgifter og omfattende sociale programmer. Den offentlige gæld (efter EU-definition) forventes at nå 59,8 % af BNP ved udgangen af 2025, opgørelsen forventes offentliggjort den 31. marts af det polske finansministerium. Uden finansielle stramninger forventer Europa-Kommissionen, at gælden kan stige til over 70 % af BNP i 2027 og potentielt nå over 100 % i 2036.

Polen har desuden et af de højeste underskud i EU, anslået til 6,8 – 6,9 % af BNP i 2025. Dette har ført til, at EU har placeret landet under proceduren for overdrevne underskud (EDP).

Hovedårsagen til stigningen er især landets forsvarsudgifter. Polen har iværksat en massiv militær modernisering med forsvarsudgifter, der forventes at udgøre ca. 4,7 % af BNP i 2025, hvilket er det højeste niveau i NATO. Regeringen opretholder dyre sociale programmer som “Family 800+” og har indført lønstigninger i den offentlige sektor samt øgede sundhedsudgifter. Stigende gæld og et højere renteniveau betyder, at omkostningerne til at servicere gælden fylder mere i budgettet (estimeret til 7,2 % af de statslige indtægter i 2027.

Kreditvurderingsinstituttet Fitch Ratings ændrede i september 2025 Polens udsigter fra “stabile” til “negative” pga. den hurtige gældsstigning, selvom selve vurderingen fastholdes på “A-“. Landet har rekordhøje lånebehov, men har indtil videre haft god adgang til både det indenlandske og internationale obligationsmarked. ota